近期多國(guó)頂尖的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)者都對(duì)疫情后世界格局做了研判，他們都不約而同的提到全球產(chǎn)業(yè)鏈將重新整合。他們的理由是：本次新冠疫情對(duì)世界金融與經(jīng)濟(jì)體系的根本性沖擊在于使人們認(rèn)識(shí)到全球供應(yīng)鏈與分銷網(wǎng)絡(luò)極易遭到破壞。全球化使得企業(yè)能夠在全球范圍內(nèi)組織生產(chǎn)，并及時(shí)地將產(chǎn)品投入市場(chǎng)，從而降低了倉(cāng)儲(chǔ)成本。庫(kù)存若擱置超過(guò)幾天，便會(huì)被認(rèn)為是市場(chǎng)的失靈。（產(chǎn)品的）供應(yīng)經(jīng)過(guò)精心設(shè)計(jì)，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行采購(gòu)與運(yùn)輸。新冠病毒卻向世人證明，病原體不僅會(huì)感染人類，而且能夠破壞整個(gè)實(shí)時(shí)生產(chǎn)系統(tǒng)。鑒于全球二月以來(lái)在金融市場(chǎng)所經(jīng)受的損失規(guī)模，企業(yè)可能會(huì)以對(duì)實(shí)時(shí)生產(chǎn)模式和全球分散生產(chǎn)的保守態(tài)度，走出這場(chǎng)疫情。其結(jié)果便是全球資本主義可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)戲劇性的新階段：為了免于未來(lái)遭受破壞，供應(yīng)鏈會(huì)更加靠近國(guó)內(nèi)且充斥著剩余。
然而我個(gè)人對(duì)這種觀點(diǎn)持懷疑態(tài)度，尤其是對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，正如黃奇帆近日所說(shuō)：中國(guó)制造業(yè)規(guī)?，F(xiàn)在已經(jīng)占到中國(guó) GDP 的 30%，在全球制造業(yè)中的占比也近 30%，中國(guó)雖然被稱作世界的工廠，但在制造業(yè)的發(fā)展質(zhì)量上受制于全球產(chǎn)業(yè)鏈的原有分工，一直不是很高。進(jìn)入三月份以來(lái)，中國(guó)制造業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的狀況冷熱不均，很多企業(yè)由于歐美訂單的消失無(wú)法復(fù)產(chǎn)、甚至面臨倒閉；但我們看到，也有一些企業(yè)訂單不但沒(méi)有下降，還有較大幅度的增長(zhǎng)，比如在蘇州、重慶等地的電子制造產(chǎn)業(yè)。究其根本，是因?yàn)樵谶@些地方已經(jīng)形成了產(chǎn)業(yè)鏈集群，電子制造相關(guān)的配套零部件，超過(guò) 80% 是在本地生產(chǎn)的。這種集群化的生產(chǎn)模式降低了從全球采購(gòu)零部件所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在疫情時(shí)期更突出顯現(xiàn)了其競(jìng)爭(zhēng)力。也就是說(shuō)，那些在我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈集群比較完整的行業(yè)，才會(huì)在這次疫情中產(chǎn)生訂單增長(zhǎng)的情況，一些跨國(guó)公司也才會(huì)將其本來(lái)擬在歐洲、亞洲等其它國(guó)家生產(chǎn)的訂單轉(zhuǎn)移給中國(guó)的這類工廠。所以產(chǎn)業(yè)鏈集群化是這次疫情中全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的重要特征，中國(guó)已經(jīng)形成或即將形成的產(chǎn)業(yè)鏈集群是吸引全球高端制造產(chǎn)業(yè)鏈落戶中國(guó)的基礎(chǔ)。
那么對(duì)于銅產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，會(huì)不會(huì)也會(huì)因此次疫情導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生重大改變呢？
首先全球銅礦分布：
全球銅礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量約為70000 萬(wàn)噸（金屬噸），主要分布在智利（30%）、秘魯（10%）、澳大利亞（13%）、墨西哥（5%）、中國(guó)（4%）等國(guó)家。世界頂級(jí)銅礦（銅金屬資源儲(chǔ)量≥3000萬(wàn)噸）共11個(gè)，有6個(gè)分布在智利，其余的分布在印尼、蒙古、美國(guó)、俄羅斯和澳大利亞5個(gè)國(guó)家。
其次全球銅冶煉廠分布：
2019年全球電解銅產(chǎn)量約為2345萬(wàn)噸，主要分布在亞洲（55.9%）約1310萬(wàn)噸其中中國(guó)為894萬(wàn)噸（占亞洲的68.2%、全球的38.1%）、美洲（19.6%）約為460萬(wàn)噸其中美國(guó)115萬(wàn)噸（占美洲的25%、全球的4.9%），智利為221萬(wàn)噸（占美洲的48.2%、全球的9.5%）、歐洲（16.3%）約為383萬(wàn)噸，非洲和大洋洲合計(jì)8.2% 。
最后全球銅消費(fèi)地分布：
2019年全球電解銅消費(fèi)量約為2346萬(wàn)噸，主要分布在亞洲（70.2%）約1647萬(wàn)噸其中中國(guó)為1248萬(wàn)噸（占亞洲的75.8%、全球的53.2%）、美洲（12%）約為282萬(wàn)噸其中美國(guó)181萬(wàn)噸（占美洲的64.5%、全球的7.7%）、歐洲（17%）約為398萬(wàn)噸，非洲和大洋洲合計(jì)1% 。
綜上所述：全球銅產(chǎn)業(yè)鏈存在嚴(yán)重錯(cuò)配，礦主要分布在拉丁美洲（占45%），冶煉廠主要分布在亞洲（占比55.9%）、消費(fèi)地則主要在亞洲（占比70.2%）。目前產(chǎn)業(yè)鏈的主要流向是礦端從拉丁美洲流向亞洲，在亞洲冶煉和消費(fèi)。中國(guó)需要大量進(jìn)口銅礦和電解銅；美國(guó)冶煉端基本能自產(chǎn)自銷（礦133萬(wàn)噸、冶煉115萬(wàn)噸、消費(fèi)181萬(wàn)噸），但消費(fèi)有幾十萬(wàn)缺口需要從美洲其他國(guó)家進(jìn)口。
由于全球銅礦資源在短期內(nèi)不會(huì)再某個(gè)地方被大量發(fā)掘，礦產(chǎn)地和消費(fèi)地距離頗遠(yuǎn)，且礦產(chǎn)地的電力系統(tǒng)比較不穩(wěn)定，因此我們認(rèn)為從礦端到冶煉端的產(chǎn)業(yè)流向，并不會(huì)因?yàn)橐咔槎霈F(xiàn)改變。消費(fèi)端或許會(huì)出現(xiàn)部分改變，產(chǎn)成品從設(shè)計(jì)到被生產(chǎn)出來(lái)一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈將更加靠近消費(fèi)地，其中對(duì)中國(guó)有利的是類似汽車這類耐用品，至今仍有小部分配件不是在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)而必須進(jìn)口的，未來(lái)在華建廠的可能性大大提高；對(duì)中國(guó)不利的是，像家電等產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)出口，一方面會(huì)受到反傾銷影響，另一方面會(huì)受到交通中斷出口受阻等影響，因此這部分產(chǎn)能在未來(lái)走出的概率十分大。
總體來(lái)看，我們認(rèn)為受屁股決定腦袋影響，只要全球銅主要消費(fèi)地仍在亞洲和中國(guó)，全球銅產(chǎn)業(yè)鏈的大體流向?qū)⒉粫?huì)改變，只會(huì)出現(xiàn)小修小補(bǔ)。
